上周造纸板块微涨0.54%,同期沪深300指数1.4%,板块落后大盘个0.86百分点。但其中拟合的8家造纸重点公司上涨2.3%,跑赢大盘0.9个百分点。

白卡纸价格下跌:继持续多周纸价维稳之后,本周除铜版纸价格持平,各主要纸种价格下跌,白卡纸跌幅最大达到3%,符合我们此前对于白卡纸供需恶化的判断。月度数据来看,白板纸、 新闻纸持平,白卡纸微涨0.10%,铜版纸上涨0.46%, 双胶纸上涨0.14%,箱板纸下跌1.90%。本周国内浆价全部持平,国际浆价继续上行但是涨幅放缓;废纸本周走高,涨幅0.5%左右。从月度数据来看,针叶浆环比下跌2.16%,阔叶浆环比下跌1.78%;美废环比下跌3.5%,日废环比下跌5.6%,显示下游需求仍然偏弱。

4月机制纸产量同比改善不显著:4月份机制纸及纸板产量1052.7万吨,环比下跌2.8%,同比增长1.6%。其中新闻纸产量同比下降4.6%,未涂布印刷书写纸产量同比下降5.1%,箱板纸产量同比下降9.5%,瓦楞纸箱同比增长7.1%;出口方面,铜版纸、双胶纸环比出现大幅反弹。

造纸下游需求弱势复苏:造纸行业2013年一季度单季实现收入1614亿元,同比增长6.2%,利润总额62亿元,同比大幅增长25.1%;毛利率12%,同比上升0.2个百分点;销售净利率3.9%,同比上升0.6个百分点。一季度纸品均价环比上年四季度下跌,跌幅约为7.9%,主要由于生活用纸等均价较高的纸种年底出货较高,基数较高所致;而同比来看,一季度纸价仍较去年同期上涨3%左右。产销量增速方面也不甚乐观,一季度产量环比去年四季度增长5%,同比增长3%,需求弱势复苏。